Resumo

No ano de 2013, a Contabilidade de Hedge foi incorporada às práticas contábeis adotadas pela Petróleo Brasileiro S.A., uma das indústrias brasileiras de maior destaque internacional. A prática, entretanto, foi questionada pela Comissão de Valores Mobiliários no ano de 2017, que previamente determinou a retificação das Demonstrações Contábeis inerentes aos exercícios de 2013, 2014 e 2015. Nesse cenário, a problemática do presente estudo propôs a análise dos reflexos produzidos em decorrência da utilização da prática por parte da companhia e objetivou a caracterização da empresa para posterior preparação, aplicação e comparação dos resultados do hedge de fluxo de caixa.

Como hipóteses, o estudo considerou tanto o benefício da utilização do hedge na contabilidade da Petrobras quanto o conhecimento técnico-científico a respeito do tema.

As metodologias de estudo qualitativo, pesquisa explicativa e estudo de caso possibilitaram o desenvolvimento das análises e comparações, que respaldaram as conclusões da investigação. Ademais, o referencial teórico desenvolvido foi tido como fundamentação para o posterior desenvolvimento e análise dos dados e resultados.

Os resultados observaram que ao considerar cenários relativamente distantes daqueles efetivamente realizados, a Petrobras - que apresentava lucro no exercício de 2013 - passou a incorrer em prejuízos nos exercícios de 2014 e 2015.

Como conclusão verificou-se que a variação acentuada do dólar americano comprometeu o desempenho econômico-financeiro da companhia, fazendo com que a eficácia da utilização do hedge fosse questionada.

O mecanismo, relacionado à gestão de riscos, é um instrumento de proteção disponível às entidades e objeto de recentes mudanças normativas no Brasil.

In 2013, Hedge Accounting was incorporated into the accounting practices adopted by Petróleo Brasileiro S.A., one of Brazil's most prominent international companies. The practice, however, was questioned by the Securities and Exchange Commission in 2017, which previously determined the rectification of the Financial Statements inherent to 2013, 2014 and 2015 financial years. In this scenario, the problem of the present study proposed the analysis of the reflexes produced by the use of the practice by the company and aimed at characterizing the company for further preparation, application and comparison of the cash flow hedge results.

As hypotheses, the study considered both the benefit of using the hedge in Petrobras accounting and the technical-scientific knowledge regarding the subject.

The association of the methodologies of qualitative study, explanatory research and case study made possible the development of analyzes and comparisons, which supported the conclusions of the investigation. Additionally, the developed theoretical framework was taken as basis for further development and analysis of the data and results.

The results observed that when considering scenarios relatively distant from those actually carried out, Petrobras - which had a profit in 2013 financial year - incurred losses in 2014 and 2015 financial years.

As a conclusion, it was verified that the sharp variation of the US dollar compromised the performance of the company, making the effectiveness of the use of hedge to be questioned.

The mechanism, related to risk management, is an instrument of protection available to entities and object of recent regulatory changes in Brazil.